为进一步维护资本市场秩序，监管层近日再出新规。1月28日，证监会发布公告称将进一步优化融券机制，相关措施一是全面暂停限售股出借，二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。第一项措施自1月29日起实施，第二项措施自3月18日起实施。
　　受此消息影响，1月29日，A股次新股板块逆市大涨。业内人士指出，全面暂停限售股出借的行为将有助于减少做空资金量，打击借融券之名行绕道减持、套现之实的违法违规行为。
　　严防变相减持
　　稳定投资者预期
　　1月28日，证监会官方宣布进一步优化融券机制，全面暂停限售股出借。同日，沪深交易所也发布通知，决定暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票，通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期，自1月29日起施行。
　　何为限售股融券出借？业内人士指出，限售股是在公司股票发行上市后，在一定时间内不允许在市场上自由流通的股份。而融券交易则是卖空交易的一种。虽然限售股在限售期内不能在市场上自由流通，但参与战略配售的投资者在承诺的持有期限内，可以按规定向证券金融公司借出获得配售的证券。
　　近期市场对出借融券限售股讨论颇多，其中最大的担忧即原本限售的战略投资者，通过融券出借变相减持，使得普通投资者利益受到损害。
　　国泰君安证券非银首席分析师刘欣琦在研报中指出，转融券约定申报出借的证券从实时卖出改为次日可用后，前一日的出借信息通过交易所和中证金融网站公开，给各类投资者充足时间消化市场信息。
　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，之前由于部分投资者可以将限售股转融通之后融券做空，对于资本市场走势形成了一定的打压。全面暂停限售股出借，严防通过限售股出借变相违规减持等行为，减少市场做空的融券量，是一大利好，表明监管层对股市的呵护态度，有利于推动资本市场进一步企稳回升。
　　交易机制优化
　　已列入证监会重要议程
　　由于限售股融券主要针对新股上市首日和初期，受证监会全面暂停限售股融券出借的消息刺激，1月29日，作为限售股融券的主要方向之一，次新股板块迎来逆市大涨，截至当日收盘，多只次新股上涨10%以上。
　　2023年A股融券余额一度突破千亿元，后随着部分公司在上市首日发生限售股大幅融券，引发市场关于融券制度的争议。伴随证监会去年下半年融资融券新规出台，融券余额逐渐下降。
　　数据显示，2023年下半年以来，两市融券余额整体回落，近日略有小幅回升。截至上周末，两市融券余额近700亿元，较2023年上半年末下降约230亿元，下降幅度约25%。
　　为了提振市场，交易机制的优化在近期已列入证监会重要议程。1月24日，证监会首提建设以投资者为本的资本市场，提出把公平性放在更加突出位置，健全适合国情市情的量化交易监管制度，优化完善减持、融券、转融通等制度规则。
　　平安证券指出，近期证监会等监管机构联合发力，监管频繁发声向市场释放稳预期信号、融券优化等政策组合拳，有利于权益市场的信心修复。
　　南方日报记者周美霖
（文章来源：南方日报）